▲ AI產業持續升溫，帶動全球半導體投資熱潮，但產業高速成長的背後，也潛藏景氣反轉的風險。（示意圖／翻攝自canva）

AI產業持續升溫，帶動全球半導體投資熱潮，但產業高速成長的背後，也潛藏景氣反轉的風險。中國半導體設備業龍頭中微公司董事長尹志堯近日公開提醒，AI市場未來不排除出現泡沫，業界應審慎看待投資擴張。此外，他也預期，中國大陸半導體設備產業將加速整併，現有業者未來可能僅剩數十家能夠存續。

AI熱潮 半導體資本支出波動劇烈

第26屆中國國際工業博覽會於10月12日在上海登場，當天下午舉行的集成電路高峰論壇上，尹志堯發表主旨演講，針對當前AI投資趨勢及半導體產業發展提出看法。

AI已成為近期各類會議的熱門議題，相關討論幾乎無所不在。（示意圖／翻攝自canva）

根據陸媒《快科技》報導，尹志堯指出，AI已成為近期各類會議的熱門議題，相關討論幾乎無所不在。不過市場熱度不代表成長能夠持續，他提醒，AI未來存在形成泡沫的可能性，值得產業界保持警覺。為說明半導體產業的景氣循環，他也回顧1984年至2026年間全球半導體資本支出的年度變化，指出相關數據起伏相當明顯，顯示產業投資並非一路向上，而是可能經歷快速擴張與大幅收縮。

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資本支出恐暴增暴跌 產業景氣受兩大因素牽動

半導體業的資本支出與設備採購需求密切相關，企業投入的資本支出中，約有70％至80％用於購買設備，因此投資規模的變化也會直接影響設備供應商的營運表現。尹志堯表示，半導體產業的資本支出一年內可能成長100％，但也可能在隔年下滑30％，甚至連續數年呈現衰退。這類大幅波動，對仰賴設備訂單的企業而言，無疑是重要的經營考驗。

至於造成產業景氣起伏的原因，尹志堯歸納出兩項關鍵因素。首先，每一輪產業高峰通常由特定產品或市場需求帶動，未來AI可能成為下一波成長動能，但相關需求是否能全面轉化為持續性的產業投資，目前仍有待觀察。其次全球總體經濟環境同樣會影響半導體產業。一旦經濟危機爆發，衝擊便可能沿著供應鏈逐步擴散，進而影響企業投資意願、設備訂單及整體市場表現。

除了AI投資風險，尹志堯也談到中國大陸半導體設備產業的競爭格局。（示意圖／翻攝自canva）

陸半導體設備商恐大規模整併 最多僅數十家存活

除了AI投資風險，尹志堯也談到中國大陸半導體設備產業的競爭格局，認為市場整合將是難以避免的發展方向。他指出，美國半導體設備產業經過多輪整併後，當地仍具規模的業者已縮減至數十家；相較之下，中國大陸目前的半導體設備企業數量龐大，保守估計至少有500家，最多可能接近1,000家。

按照這樣的產業規模與競爭態勢推估，未來中國大陸半導體設備商經歷整併後，最終可能只剩下數十家企業。換言之，若產業集中趨勢持續發展，約有九成業者可能遭到淘汰，或因併購、重組等方式退出獨立競爭行列。

龍頭企業須提升整體戰力

為了說明產業競爭的差距，尹志堯以海戰作為比喻，指出若競爭對手擁有航空母艦與巡洋艦等大型作戰力量，自己卻只有零散的小型船隻，即使單一船隻具備一定能力，也難以在整體競爭中取得優勢。他認為，中國大陸半導體設備龍頭若要提高競爭力，就不能只專注於單一設備產品，而應逐步朝平台化經營發展，建立更完整的技術布局。具體而言，企業除了刻蝕設備，還需要具備薄膜沉積、量測與檢測等相關能力，進一步整合成完整的設備與製程解決方案，才能滿足客戶的整體需求。